Introducción
Como presidente de la Asociación Española de Factoring tengo el honor de dirigirme a Vds. por tercer año consecutivo, para tratar de resumirles los principales hitos, actividades y avances desarrollados por esta Asociación durante los últimos 12 meses.
Representamos una actividad fundamental para la vida de las empresas, la financiación de su circulante y los servicios colaterales, y estamos comprometidos en tratar de mejorar año tras año como sector, buscando propuestas, iniciativas y acciones que ayuden a nuestros asociados y adheridos a ser capaces de impulsar de manera firme el crecimiento de nuestro tejido empresarial y por ende de nuestra economía.
Como ya apunté el pasado año, seguimos envueltos en unos años trascendentales para el futuro de esta actividad, pues existen materias, normativas, novedades, que necesariamente conllevan procesos de transformación y cambio, y que deben animar a nuestra industria a estar atentos y a ser “protagonistas” activos del mercado mediante la incorporación de las innovaciones, sistemáticas, procesos, controles, formas de hacer y formar de decidir, en aras a continuar la buena dinámica y trayectoria que esta actividad ha mostrado durante muchos años.
Si me permiten, quiero comenzar este resumen dando nuevamente la bienvenida a los no pocos nuevos miembros que se han incorporado a esta Asociación desde el pasado año. Si el pasado año les hablaba de 35 miembros a la fecha de esta nota (abril del 25), hoy, un año más tarde, somos ya 44 miembros: 31 Asociados y 13 Adheridos.
Especialmente me gustaría dar la bienvenida a los nuevos asociados y adheridos desde la Asamblea de Málaga del pasado año: en el último trimestre del pasado año se incorporaron como Asociados: Atradius Crédito y Caución, Segofinance, Crealsa, Tesoriza, MiraltaBank y Edebex; y como Adheridos Nexus Europe y Bci (Chile); por último, en este 2026 se han incorporado como miembros Adheridos: Alvantia, compañía tecnológica que lleva colaborando con nosotros muchos años; y NFQ, empresa de consultoría que también ha estado muy cercana a la AEF en los últimos años. Gracias a todos por la confianza y por el interés mostrado en esta asociación.
Es claro que somos cada año un asociación más amplia y sólida, dando cabida a diferentes actores y operadores del sector y teniendo cada día una mayor capacidad de representación y una visión más completa de esta industria. Considerando que Capital Factor ha decidido no renovar como asociado este año, hemos pasado de los 21 miembros que éramos a comienzos del 2023, a los 44 actuales.
Esta evolución no se puede entender desde la casualidad o fortuna, sino desde la estrategia, la voluntad y desde el trabajo realizado por nuestra secretaria general que ha sabido implementar la idea que la Junta ha venido desarrollando durante estos años para tratar de ser los más diversos, completos y representativos posible.
Me reafirmo aquí en las palabras que ya emití el pasado año: “como Asociación, ahora somos más “ricos” en perspectivas, inquietudes, puntos de vista, aportaciones, referencias, conexiones,…. ; somos más representativos y tenemos mayor legitimación para hablar en nombre de nuestra actividad; y somos más capaces presupuestariamente de abordar iniciativas y asuntos a los que difícilmente antes podríamos llegar”, incorporando diferentes visiones de forma constructiva y adecuada a los tiempos actuales mezclando eficientemente “expertise” de todos los participantes con la “innovación” de los nuevos intervinientes.
Evolución del sector en cifras
El sector del Factoring en España ha cerrado el ejercicio 2025 con un volumen total de negocio cercano a los 270 mil millones de euros, lo que supone un ligero incremento frente al año anterior (+1,2%).
Dicho lo anterior, este año 2025 ha reflejado buenos comportamientos en la mayoría de las líneas de negocio del F&C, si bien se ha visto influido por descensos importantes de actividad en algún tipo de Factoring concreto y por alguna entidad determinada.
Se ha producido una la caída general del Factoring Nacional en un 4 %, que podemos descifrar no tanto por la influencia de una tendencia general de mercado cuanto por comportamientos específicos de alguna entidad. De hecho, casi el 80 % de los asociados, 22 de las 28 entidades que han facilitado datos al cierre del año, han presentado mayores cifras en Factoring Nacional que el pasado año.
Como luego veremos, ha sido sin duda un buen año para el Factoring Nacional Sin Recurso, para el Factoring de Exportación y para el Confirming®, modalidad que no deja de crecer, alcanzando cifras de récord en nuestra industria.
Si evaluamos las tendencias de los últimos 7 años, podemos comprobar que la actividad total de F&C ha crecido desde el 2018 hasta el 2025, en 105 mil millones de euros, lo que representa un +64% y supone un Crecimiento Anual Acumulado del 7,2%, de lo que podemos advertir la excelente dinámica de crecimiento mostrada por esta industria en cualquiera de sus servicios.
Si analizamos con mayor detalle la evolución de las cifras de actividad del mercado español en el ejercicio 2025 lo primero que debemos concluir es que se continúan manteniendo unos volúmenes de negocio similares entre las dos grandes familias de productos y servicios que se trabajan en este mercado, si bien el Confirming®, con un 52,6% viene mostrando un mayor peso y una mayor fortaleza en los últimos años.
Para analizar las cifras de actividad del Factoring este año deberemos ser más prudentes y analizar con mayor detalle las estadísticas anonimizadas que consolidamos como mercado.
El Factoring Nacional se contrae un 4% frente al 2024, superando los 93.100 millones €, pero siendo un hecho a destacar el incremento alcanzado por la actividad de Factoring Nacional Sin Recurso, + 3%, después de venir de un año anterior donde el crecimiento había sido del 14%.
Dentro del epígrafe de Factoring Nacional Sin Recurso, el correspondiente al Sector Privado crece casi un 13%, contrarrestando la bajada de 5.500 Millones de euros en el mismo epígrafe, pero a cargo del Sector Público, caída presentada en su gran mayoría por un única entidad.
En cuanto al Factoring Nacional Con Recurso, podemos observar algo similar pero contrario al Sin Recurso, es decir, se produjo un incremento de casi un 13% en el Con Recurso Público, pero hay un descenso de casi 7.000 Millones de euros en el Con Recurso Privado, también concentrado principalmente en un sola entidad.
El Factoring Internacional se continúa concentrando en la actividad de financiación de exportaciones, siendo muy residual el negocio de Factoring de Importación, que no alcanzó los 500 millones de cesiones en el 2025. Por el contrario, el Factoring de Exportación retoma la senda de crecimiento que se perdió en el 24, subiendo en este ejercicio recién cerrado un 6,8%.
La Inversión Media en Factoring supera los 17.000 Millones de euros, pero desciende un 14% frente a los volúmenes del año precedente, de lo que podemos deducir por comparación con la evolución de las cesiones, que el plazo medio de cobro de los créditos cedidos en Factoring se ha visto reducido en el 2025. La Inversión Final en Factoring cerró con 22.200 Millones de euros, un 4,6 % inferior al años anterior.
Con relación al Confirming® el año 2025 ha sido otro buen año, alcanzando los 141.901 Millones de euros de actividad, lo que representa un aumento del 4,1%.
- Por un lado, que sigue creciendo el uso de esta herramienta como mecanismo de pago en sustitución de otras herramientas alternativas (pagarés), demostrando la elevada eficiencia y buena reputación que tiene su uso en nuestro país, tanto para el obligado al pago como para el proveedor receptor del mismo. El volumen total de órdenes de pago gestionadas superó los 273.000 millones €, esto significa que el 16,6 % del PIB español se pagó en el 2025 mediante Confirming®. En 2018 ese volumen fue de 148.000 millones €, lo que supone un incremento de 125.000 millones €, o lo que es lo mismo, un Crecimiento Anual Acumulado medio del 9 % durante los últimos siete años.
- Por otro lado, el negocio generado por Confirming® retornó al crecimiento en 2025, con +4,1%, obteniendo la cifra récord antes indicada de 141.901 Millones de euros. De los diferentes capítulos que componen esta actividad, destacar el crecimiento de los anticipos a proveedores extranjeros (+10%) y la evolución continuada de los aplazamientos a clientes, con más de 31.400 Millones de euros (demora, prontos pago, prórrogas), donde es el cliente pagador quien asume los costes de la financiación de los pagos.
La Inversión Final de Confirming® creció más de 3.700 Millones € en el 2025, rondando los 34.000 millones €, con un crecimiento anual superior al 13%.
El F&C está presente en prácticamente todos los sectores de actividad de la economía española, siendo en los sectores de la Industria Manufacturera y en el Comercio donde más se viene utilizando (superando el 50 % de la actividad total de F&C en 2025), como en años precedentes.
Por último, es muy destacable la comparación de la actividad de este sector dentro del marco europeo. En base a las cifras del 2024, España, que por volumen absoluto de actividad en Factoring ocupa el quinto lugar del ranking europeo (10,7% del total Europa), es la tercera por importancia relativa de su actividad en Factoring sobre PIB (16,7% del PIB), después de Bélgica y Portugal.
El entorno y el mercado
La evolución de la financiación comercial a corto plazo durante el año 2025 se puede calificar de positiva, similar al ejercicio precedente, con niveles de actividad influidos por una tendencia sostenida de crecimiento de la demanda de crédito a corto (+5%) y por una evolución positiva de los tipos de interés a corto plazo frente al medio plazo (caída media del 30 % del Euribor 3 meses desde inicio a final de año, frente a una disminución del 10 % en el Euribor año).
La economía española creció en 2025 un 2,8%, algo menos que en el año precedente, pero mantiene la línea sostenida de crecimiento medio de los dos años anteriores. Después de la fuerte caída del PIB en el año de la pandemia (-10,9%), y de los dos años posteriores de recuperación (con subidas de más del 6 % cada año), los años 23, 24 y 25 vienen marcando una senda de crecimiento estable y superior entre 1,5 y 2,5 puntos al crecimiento medio del PIB de la Unión Europea.
La inflación se mantuvo en niveles similares al año anterior, con un 2,9% y el desempleo mostró una ligera mejoría frente al ejercicio precedente, pero manteniendo aún niveles elevados (10 %), frente a los índices medios de la Unión Europea.
Por último, he de indicar que la Deuda Púbica sigue creciendo en términos absolutos, alcanzando la cifra récord de los casi 1,7 billones de euros. Los niveles de presión fiscal y la inexistencia de ajustes en los parámetros correspondientes en ausencia de nuevos Presupuestos Generales hacen no obstante que la Deuda Púbica sobre PIB haya mejorado pasado del 105 % en el 2024 al 101 % en el 2025.
Bajando ya al perímetro marcado por la actividad que representamos, el F&C, y si me permiten compartirles mi visión, interpreto que nos encontramos en un periodo de importante transformación, no tanto por la evolución de la cifras, que ya corresponden a una mercado maduro, con unos volúmenes de actividad muy relevantes, como por las circunstancias que están acaeciendo en estos años en nuestro entorno.
Las cifras, de manera agrupada y a alto nivel, están condicionadas por los volúmenes que las grandes entidades “tractoras” muestren, pues el sector tiene un elevado índice de concentración si lo miramos desde la perspectiva de las cesiones. Siendo esto así, no es desdeñable valorar la actuación de los primeros “espadas” durante estos últimos años, en donde, sin conocer “quién es quién”, si podemos vislumbrar, derivado de determinadas variaciones significativas individuales, cambios relevantes de estrategia o de políticas comerciales en algunas modalidades de negocio.
Por otro lado, el sector cuenta cada año con más operadores activos, mostrando con ello un claro interés general de la oferta en ocupar espacios y nichos de actividad que quizás las grandes entidades no quieren o no les interesa abordar. Probablemente cada día son más los clientes empresas que tiene una línea de Factoring contratada, y probablemente el importe medio de todas las líneas contratadas en el sector sea más pequeño que en décadas precedentes.
Simultáneamente tenemos que volver a referirnos a las dinámicas regulatorias, que sabemos van a tener importante influencia sobre esta actividad, en la medida en que vayan a ir cambiando algunos parámetros de las entidades y operadores a la hora de tomar decisiones de riesgo y en la forma de gestionar la operativa con clientes. Nos referimos, como ya es bien conocido a tres ejes: la factura electrónica obligatoria en el ámbito privado (cuyo Reglamento ha sido recientemente aprobado mediante RD en Consejo de Ministros); la implantación de Veri*Factu (1 de enero de 2027) e Inblock (ya en marcha, pero con recorrido hasta consolidarse como herramienta de uso general y universal del mercado de la financiación comercial).
Por lo tanto, vuelven a “servir” para este sector los argumentos tradicionales que otros años ya hemos esgrimido: hay que tener una mentalidad de evolución y mejora continua; una capacidad de adaptación y transformación para integrar novedades y sacar ventaja de ellas; y hay que entender que trabajamos en una actividad de “servicios”, por lo que hablar de calidad y entendimiento de la visión cliente final es esencial para avanzar.
Iniciativas y actividades
Como el pasado año, la actividad desplegada durante los últimos 12 meses desde el seno de la asociación ha sido intensa. A lo largo de esta Memoria podrán conocer el detalle de esta, bien a través de los artículos específicos firmados por los presidentes de las Comisiones correspondientes, bien por la reseña que se incluye en el artículo firmado por el secretario de la asociación sobre aquellas otras Comisiones que han tenido menor actividad.
En todo caso permítanme presentarles de manera resumida los grandes bloques de iniciativas y trabajos realizados durante este último año:
- InBlock: indudablemente este capítulo ha sido el foco principal de la dedicación y trabajos del año. La estrategia era clara: había que entrar en Operación en el 2025, y así ha sido. El presidente de la Comisión de Digitalización para el desarrollo de InBlock, y ahora del Comité de Dirección Operativo de InBlock (COMDIR), Javier Fernández Caldito, les presentará en su artículo el detalle de los avances y de la situación de esta iniciativa. Me permito felicitar a todos los equipos participantes en esta iniciativa (secretaria AEF, entidades partícipes y EY), al elevado número de personas involucradas, cuyo trabajo ha permitido un arranque y puesta en marcha más que correcto del proyecto, cumpliendo las expectativas que existían desde el inicio.
- Congreso Inter-Asambleas 2025: como no podía ser de otra forma, dedicamos nuestro Congreso de noviembre a explicar con la profundidad qué es InBlock, para qué sirve, cómo funciona y todos aquellos otros aspectos que consideramos relevantes conocer por parte de una entidad u operador que no haya participado en el desarrollo de la iniciativa. La participación y asistencia fue la mayor que esta asociación conozca en un acto presencial, con casi 150 asistentes. Más de 10 entidades ya han solicitado información detallada sobre InBlock para analizar la posible implantación de la herramienta en su entidad.
- NewsLetter 2026: durante este mes de abril hemos publicado la ya habitual NewsLetter que este año está dedicada con carácter monográfico a InBlock. Seis artículos que desarrollan, opinan y completan una visión integral de lo que es el proyecto, y un séptimo que nos presenta cómo funciona el mercado de Chile con relación a su modelo y sistemática de factura y cesión digital. Agradecer desde aquí a todos los autores por su inestimable aportación y dedicación.
- Encuentro AEF – Operadores de F&C: el 23 de octubre del pasado año celebramos ya la tercera edición de estos encuentros/desayunos de trabajo dirigidos a presentar qué es, qué aporta y cómo trabajamos en la AEF a aquellos operadores que no forman parte de nuestra asociación. Con un importante éxito de asistencia, 12 empresas confirmaron su presencia a nuestra convocatoria, siendo ya miembros asociados 6 de ellos.
- EUFederation: como miembros de la EUFederation tenemos una presencia activa en el Comitre Ejecutivo y en la Comisión Legal a través de nuestra representante, Mónica Martín, quien ha venido atendiendo a las sesiones presenciales o remotas que la Federación ha venido realizando durante el año. Mónica explica y resume en su artículo las principales cuestiones abordadas, los asuntos más relevantes y la situación de aquellos otros que no han tenido un avance significativo durante el año. Agradecer a Mónica su excelente disposición y su trabajo de representación, análisis y resumen de los asuntos más relevantes, que puntualmente nos ha ido comentando en las Juntas Directivas.
- Grupo de Trabajo Iberpay-AEF: como ya se comentó en la pasada Asamblea, se puso en marcha durante el 2025 una iniciativa para valorar conjuntamente el sentido de desarrollar en el seno de Iberpay un caso de uso sobre Factoring para el servicio Request To Pay (SRTP). Se trataba de valorar el sentido que el SRTP pudiese tener, a medio plazo, como complemento a las transferencias instantáneas en aplicación a las dinámicas y operativas propias del Factoring. Después de un año de trabajo, cinco sesiones, encuestas, análisis y avances muy significativos sobre la cuestión, se concluyó que existe un verdadero interés por parte del mercado en que se pueda completar este caso de uso, que tendría aplicación y mejoraría determinados aspectos de la operativa del Factoring, especialmente en todo lo relativo al control de los pagos. No obstante lo anterior, y ante el actual grado de implantación del SRTP en las entidades, se dejó en Stand-By la iniciativa, a la espera de que haya en un futuro no muy lejano una mayor masa crítica de capacidad instalada de SRTP en el mercado.
- Comisiones de Trabajo: como es bien sabido, nuestra estructura habitual de colaboración se fundamenta en la creación y desarrollo de comisiones de trabajo para abordar aquellos asuntos que nos ocupen e interesen. A esta fecha, tenemos constituidas 8 Comisiones, si bien no todas ellas han tenido un mismo nivel de actividad durante el 2025. Dejo este punto al desarrollo en detalle que bien mediante un artículo específico, bien mediante la reseña que se incluye en el artículo del secretario, se hace de los asuntos tratados y avances obtenidos en estas mesas. Especialmente relevante ha sido y es el tema del IVA en Factoring (caso Kosmiro), que está siendo tratado la Comisión Jurídica. También es destacable que las dos nuevas comisiones puestas en marcha en el 2025 hayan dado sus frutos: ya contamos con un formato publicado del Fichero Estándar de Factoring y hemos comenzado a impartir sesiones formativas desde la AEF a colectivos de empresas. Quiero aprovechar esta publicación para agradecer a todos los partícipes en las diferentes Comisiones, y muy especialmente a los presidentes de estas, su dedicación, su tiempo y su interés en analizar, compartir y generar valor para esta asociación y para el mercado.
Por último, un apunte importante en la vida de esta asociación, los colaboradores. Estamos encantados de contar en la actualidad con 19 colaboradores activos, 13 de ellos como miembros adheridos, estables y activos en los trabajos de la AEF, y el resto como patrocinadores o sponsors de un evento concreto (en este caso, de la Asamblea Anual del 26). La riqueza de visiones, aportaciones y la participación de este colectivo es esencial para buena marcha de nuestra asociación. Gracias a todas estas empresas y a sus representantes por confiar y por interesarse en este sector y en nuestras inquietudes, y muy especialmente redoblar el agradecimiento a los miembros adheridos.
Nada más, me despido como el pasado año, dando las gracias personalmente a la Junta Directiva, a las Comisiones Técnicas y a la Secretaría General por su trabajo durante este pasado ejercicio y con el deseo de que todos juntos podamos seguir impulsando el uso del Factoring y el Confirming® como herramientas que ayudan a las empresas y sin duda aportan valor a la sociedad haciéndola mejor y más sostenible.
Un saludo.
Abril 2026
D. Carlos Dalmau Llorens
Presidente de la AEF